一、ST 核心退市风险
*ST 财务强制退市：净利亏损 + 营收不达标、净资产为负、年报非标，次年无法改善直接退市，无缓冲期。交易类面值 / 市值退市：连续 20 日股价低于 1 元、主板市值不足 5 亿，达标即退市，无法补救。重大违法退市：财务造假、欺诈发行、大额资金占用 / 违规担保，可直接退市，毫无转圜余地。
流动性风险：常年无量一字跌停，极易锁死筹码，退市前难以卖出；机构被动清仓，抛压持续。
二、买入前必核实 5 项关键信息
分清 ST/ST：*ST 为退市高危，ST 仅经营异常，优先规避带标的。三大核心财报（F10 查看）
①扣非营收：主板≥3 亿、双创板块≥1 亿，杜绝卖资产、补贴虚增收入；
②每股净资产，负值为高危；
③年报审计意见，无法表示 / 否定意见直接放弃。
合规公告：核查是否被证监会立案、实控人高比例质押减持、大额违规担保与资金占用。
股价市值：远离股价逼近 1 元、市值临近板块红线的个股。
摘帽预期：确认主业能否实质性盈利，警惕年末临时突击做账保壳的虚增业绩。