ST 分普通 ST（其他风险警示）与ST（退市风险警示，退市概率极高），退市风险分为四类：一是财务类退市，ST 后次年仍满足净利亏损 + 营收不达标（主板＜3 亿、科创 / 创业板＜1 亿）、净资产为负、年报被出具无法表示 / 否定意见任一条件直接退市，新规堵死变卖资产、政府补贴保壳路径；二是交易类退市，连续 20 日股价低于 1 元、总市值低于 5 亿、股东户数不足 2000 人、成交量持续低迷，触发直接退市无缓冲；三是规范类退市，大股东大额资金占用、违规担保长期不整改、多年内控非标、逾期不披露财报屡教不改；四是重大违法类退市，欺诈发行、大额财务造假、重大信披违法，可直接强制退市且无整理期，退市后股票转入老三板流动性极差、股价大幅缩水、确权流程繁琐；散户买入前必须逐项核实：1. 区分是 ST 还是ST，重点规避ST 标的；2. 核查近两年年报核心财务硬指标，确认净资产为正、扣非净利润转正、营收达标，杜绝靠一次性收益保壳个股；3. 查看审计意见，存在无法表示 / 否定意见直接排除；4. 排查是否存在立案调查、财务造假、资金占用、违规担保未解决等违规事项；5. 监测股价、市值、日均成交量，远离股价接近 1 元、市值低于 5 亿、成交低迷标的；6. 确认有无重整、债务和解实质性落地公告，仅口头申请重整无实质战投与偿债方案不具备保壳确定性；7. 查看监管问询、处罚公告，频繁收监管函、实控人失联、大额诉讼缠身的个股风险极高，全部核查完毕再谨慎参与，同时提前开通风险警示交易权限，充分知晓退市大幅亏损风险。