“老登股”是近年A股市场流行的网络热梗，你可以把它理解为传统价值股在新时代的戏谑化称呼。

它源于一次投资风格争论：2025年9月，某年轻分析师在朋友圈回怼质疑AI概念股的投研老将：“买你的白酒去吧，老登！ ”。其中“老登”源自东北方言，是对中老年男性的戏谑称呼。此后，“老登股”与代表新兴科技的“小登股”便成了市场对立的两极。

什么是“老登股”？

· 行业分布：集中在白酒、地产、银行、煤炭、家电等传统行业。典型如贵州茅台、格力电器、长江电力等。
· 投资者画像：多为60后、70后的资深投资者，偏好“价值投资”，看重基本面、稳定现金流和高分红。
· 市场表现：在科技牛市中常表现疲软甚至逆势下跌，被网友戏称为“在老登股里躲牛市”。
· 投资风格：属于价值股，行业成熟、业绩稳健但想象空间有限。

“老登股”与“小登股”的对决

两者代表了两种截然不同的投资理念：

· 小登股（成长股）：代表AI、半导体、机器人等高成长赛道，多为年轻投资者，追求高弹性。典型如寒武纪、新易盛等。
· 市场分化：2025年，通信、电子板块涨幅超90%，而煤炭、食品饮料等“老登股”板块却逆势下跌。
· 核心分歧：“老登”强调当下的安全边际和确定性；“小登”看重未来的成长潜力和想象空间。

⚠️ 需要注意的风险

“老登股”和“小登股”的分类是市场情绪的标签，并非固定不变，投资时需注意：

· “老登股”的估值陷阱：需警惕基本面变化导致的“价值陷阱”。
· “小登股”的泡沫风险：高成长预期一旦落空，可能面临大幅回调。

总的来说，“老登股”与“小登股”之争，本质是市场在传统价值与新兴成长之间的风格博弈。理解这个梗，能帮你更好地感知市场的情绪和风格切换。