一、市盈率（PE）：最常用的盈利估值指标
1. 定义与计算
市盈率（Price-to-Earnings Ratio）= 股价 ÷ 每股收益（EPS）= 总市值 ÷ 年度净利润
通俗理解：按公司当前的盈利水平，你投资这只股票的理论回本年限。
比如 PE=10，意味着如果公司每年盈利不变，靠赚的净利润 10 年就能收回投资成本。

二、市净率（PB）：重资产行业的核心估值指标
1. 定义与计算
市净率（Price-to-Book Ratio）= 股价 ÷ 每股净资产 = 总市值 ÷ 公司净资产
通俗理解：你买入公司的 1 元净资产，花了几倍的溢价。
比如 PB=2，意味着你花 2 元买了公司账面 1 元的净资产。
2. 怎么用 PB 判断估值
适用行业：仅适合重资产、周期型、盈利不稳定的行业（银行、地产、煤炭、钢铁、基建等），这类公司净资产是核心价值；
❌ 不适用行业：轻资产的科技、互联网、传媒行业，这类公司净资产很少，PB 天然很高，参考意义极小；
核心判断：
PB<1（破净）：公司市值低于账面净资产，属于极度低估，是价值投资的底部信号（比如银行股破净通常是行业底部）；
PB 越低→估值越便宜，PB 越高→溢价越高；
亏损公司 PE 失效时，PB 是唯一可用的估值指标。
三、新手判断估值的通用方法
先选对指标：
消费、医药、制造业等盈利稳定的行业→优先看 PE；
银行、地产、周期股、亏损公司→优先看 PB；
同行业对比 + 历史分位：
和同行业公司比：PE/PB 低于行业平均就是低估，高于就是高估；
和自己的历史比：当前 PE/PB 处于历史 10% 分位以下→极度低估，90% 分位以上→极度高估；
永远不要跨行业对比：不要拿银行的 5 倍 PE 和科技公司的 50 倍 PE 比 “谁更便宜”，完全没有可比性。