一、核心交易规则（精炼）

1. 开户门槛：20日日均资产≥50万，证券交易满6个月，开通信用账户。
2. 标的限制：仅代码带R的两融标的可融资/融券；担保品有折算率，现金100%，股票最高70%。
3. 保证金杠杆：初始保证金比例≥50%，最多1倍杠杆；维持担保比例警戒线150%，平仓线130%，低于130%需2日内补至150%，否则强平。
4. 期限成本：单笔合约最长6个月，可展期；融资按日计息、融券收借券费，只负债才计费，仅转入担保品不计息。
5. 交易限制
- 融资：融资买入，还款可选卖券还款/现金还款。
- 融券：卖出价不得低于现价，不接受市价空单；归还选买券还券，券源有限常无券可融。
6. 盈亏特性：杠杆放大涨跌，极端行情本金亏光，甚至倒欠券商。

二、实操技巧

融资做多

1. 不做满融，总杠杆控制0.5–0.7倍，预留缓冲防跌破平仓线。
2. 优先现金做担保，折算率更高；先融资买入、再普通买，提升可用额度。
3. 趋势明朗再融资，震荡市少加杠杆；盈利个股优先卖出还贷，减少利息占用。
4. 临近6个月合约提前了结或展期，避免到期强制平仓。

融券做空

1. 快进快出，不长期持有，规避逼空大涨风险；早盘抢券源，热门标的易无券。
2. 只做空破位、利空明确标的，设5%左右反弹止损；回避高分红股。
3. 融券所得资金锁定不可取现，仅可买券还券。

风控通用

1. 每日查看维持担保比例，临近150%提前减仓或转入现金。
2. 分散担保品，少持单一高波动股票，防止折算率下调、市值双杀。
3. 震荡市少开两融，单边行情轻仓使用；不把两融当长线工具。
4. 巧用两融对冲持仓下跌风险，兼顾打新底仓额度。