集合竞价是A股市场在每个交易日开盘或收盘时，用于确定一个统一的成交价格的交易机制。简单来说，它像一次集体的“价格撮合”，目的是产生一个能让最大成交量成交的价格，也就是开盘价或收盘价。

集合竞价分为两个主要阶段，分别是开盘集合竞价和收盘集合竞价。具体时间如下：

1. 开盘集合竞价（上午）

这是确定当天开盘价的关键时段，持续时间为上午 9:15 - 9:25。

这10分钟又可以细化为两个子阶段：

9:15 - 9:20：投资者可以申报（下单），也可以撤单。这是最活跃但也是价格最不稳定的阶段。

9:20 - 9:25：投资者可以申报，但不可撤单。系统开始按价格优先、时间优先的原则进行撮合，价格逐步向开盘价收敛。最终的开盘价将在9:25确定并公布。

特别说明：9:20到9:25这5分钟是“只进不出”的，因此这期间的单子能更真实地反映买卖意愿。

2. 收盘集合竞价（下午）

这是确定当天收盘价的时间段，持续时间为下午 14:57 - 15:00。

规则：这3分钟内，投资者只能申报（下单），不能撤单。

作用：系统在三分钟内集中撮合，产生一个收盘价，避免收盘价被最后几笔大单人为操控。

补充说明

连续竞价时段：在集合竞价之外，即上午9:30 - 11:30和下午13:00 - 14:57，是连续竞价阶段。此时是按“价格优先、时间优先”的原则逐笔实时成交，价格随买卖双方的博弈而实时变动。

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