市盈率 PE 看盈利性价比、市净率 PB 看资产安全边际，二者结合行业属性 + 景气周期使用：
成长赛道（科技、新能源）盈利增速高，允许高 PE、高 PB，用 PE/G（PEG）校验，PEG＜1 才算低估，高 PE 只要业绩持续兑现就不贵；强周期（煤炭、有色）景气顶峰盈利暴拉压低 PE，此时低 PE 反而是高位陷阱，改用 PB 分位，PB 处在历史低位才具备布局价值；金融地产、公用事业盈利平稳，靠 PB 历史百分位定锚，PE 仅作辅助，破净 + PE 处在历史低位为优质低估；亏损无净利润标的剔除 PE，只用 PB 结合资产质量判断。实操上先查个股 PE、PB 所处近 5 年历史分位，分位＜30% 算低估、＞70% 算高估，再匹配行业景气，景气上行容忍偏高估值，景气下行即便是低估值也容易持续阴跌，不单独靠 PE 或 PB 单一数值买卖。
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江北嘴孙经理 
回答时间：2026-06-01 11:03 
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