ST是“Special Treatment”（特别处理）的缩写。当一家上市公司出现财务状况异常或其他异常情况，导致其股票存在较大风险时，证券交易所会对该公司的股票交易实行特别处理，在股票简称前冠以“ST”字样，以此来向投资者提示市场风险。

根据最新的交易所规则（包含2025年修订并于2026年全面实施的制度），触发ST或*ST（退市风险警示）的主要原因可以分为以下四大类：

一、 财务类指标异常

这是最常见的触发原因，主要反映公司盈利能力或资产状况恶化：

1.净利润与营收双低： 主板公司净利润为负且营业收入低于3亿元；创业板/科创板公司净利润为负且营业收入低于1亿元。 

2.净资产为负： 最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值（资不抵债）。 

3.审计报告非标： 财务会计报告被注册会计师出具无法表示意见或否定意见的审计报告。 

 二、 规范类指标异常

主要针对公司治理和内部控制存在的严重缺陷：

1.资金占用未整改： 控股股东及其关联方非经营性占用资金余额达到最近一期经审计净资产绝对值30%或者金额超过2亿元，被证监会责令改正但未在规定期限内改正。 

2.内控失效： 连续两年财务报告内部控制被出具否定或者无法表示意见的审计报告。 

3.分红不达标： 针对有盈利的企业，若最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元（主板）或3000万元（创业板/科创板），将被实施其他风险警示（ST）。高研发投入的企业可豁免此条。 

 三、 交易类指标异常

这类指标反映了市场对公司的认可度极低：

1.市值过低： 连续20个交易日收盘总市值低于5亿元（主板）或低于3亿元（创业板/科创板）。

2.面值退市预警： 股票收盘价连续20个交易日低于1元。 

 四、 重大违法违规及经营异常 

1. 财务造假： 披露的年度报告财务指标存在虚假记载（如单年造假金额≥2亿元且占比≥30%等），尚未达到重大违法强制退市标准的，会被实施ST。

2. 生产经营受阻： 生产经营活动受到严重影响且预计在3个月内不能恢复正常，或主要银行账号被冻结等。

ST与ST的区别提示：

ST（其他风险警示）： 相当于“黄牌警告”，提示公司经营或治理存在异常，但暂无直接退市风险。 

ST（退市风险警示）： 相当于“红牌倒计时”，意味着公司已处于退市边缘，若下一年度未能改善并达标，将面临终止上市的风险。