除权除息后股价下调，投资者的总资产不一定会减少，核心原因是除权除息只是对股价和股本结构的调整，并未改变公司的内在价值和投资者的实际权益。以现金分红为例，除息后股价会按分红金额下调，比如股价 10 元的股票每股分红 1 元，除息后股价变为 9 元，但投资者账户中会收到每股 1 元的现金，总资产仍为 10 元（9 元股价 + 1 元现金）；以送股为例，除权后股价会按送股比例下调，比如 10 送 10 的股票，股价从 10 元变为 5 元，但投资者的持股数量会翻倍，总资产仍为 10 元（5 元股价 ×2 股）。只有当除权除息后股价持续下跌（即 “贴权”），或分红涉及红利税（持股不足 1 个月的税率为 20%，持股 1 个月至 1 年为 10%，持股 1 年以上免征），才会导致投资者总资产减少；反之，若除权除息后股价上涨（即 “填权”），总资产反而会增加。因此，除权除息本身只是权益的拆分或转移，不会直接导致总资产变化，影响总资产的是后续股价走势和税收因素。