北向 = 外资买 A 股；南向 = 内资买港股，两者都是跨境资金流向，北向对 A 股参考价值很高，南向主要看港股。
一、北向资金（北上资金）
1. 是什么
路径：香港 → 沪股通 / 深股通 → A 股（沪深主板、创业板、科创板）
主体：海外机构（养老金、主权基金、对冲基金）、外资散户
外号：聪明钱（全球视野、价值导向、偏长线）
2. 投资偏好
重仓：消费（茅台）、医药、金融、新能源龙头（核心资产）
风格：重基本面、长期持有、低换手
3. 参考价值（★★★★★）
趋势信号：连续净流入 = 中期看多；连续净流出 = 警惕调整
拐点领先：常于市场恐慌时逆势抄底，胜率高
风格指引：北向重仓方向，往往是主线行情
数据透明：每日收盘公布净买入 / 成交活跃股，可跟踪
4. 怎么看（实战）
看连续 3–5 日，忽略单日噪音
看净买入金额 + 占比（>50 亿属强势）
看活跃股：外资在买什么龙头
二、南向资金（南下资金）
1. 是什么
路径：内地 → 港股通 → 港股（主板、创业板）
主体：内地公募、保险、私募、高净值个人
特点：抄底型、折价套利、偏好港股稀缺标的
2. 投资偏好
重仓：互联网（腾讯、阿里）、医药、金融、A/H 折价股
风格：偏短线、波段、主题投资
3. 参考价值（★★☆☆☆）
对A 股几乎无影响，只反映内资对港股的态度
港股低位时，南向持续流入 = 内资抄底信号
A/H 折价扩大时，南向常买入低估值 H 股