ST 特别处理（Special Treatment） 1. 公司最近一个会计年度的净利润为负且营业收入低于 1 亿元2. 被出具无法表示意见或否定意见的审计报告3. 其他财务或非财务异常状况 存在一定经营风险，属于 “风险警示” *ST 退市风险警示 1. 公司最近两个会计年度净利润为负2. 财务状况异常且存在明确退市风险3. 触及其他强制退市情形 濒临退市，属于 “退市预警” 二、核心区别详解 1. 风险等级不同 ◦ ST 股票：风险相对较低，主要是财务或经营出现异常，但尚未触及退市红线，只是给投资者的 “提醒信号”。 ◦ *ST 股票：风险极高，已经连续亏损或触及退市条件，存在直接被强制退市的可能，是退市前的最后预警。 2. 涨跌幅限制不同 ◦ 两者日常交易的涨跌幅限制都是 **±5%**（科创板、创业板的 ST/*ST 股涨跌幅为 ±20%），但退市整理期的 * ST 股票涨跌幅限制会进一步调整。 3. 后续发展路径不同 ◦ ST 股票：如果后续经营改善、财务指标恢复正常，可申请撤销 ST 标识（摘帽），回归正常交易。 ◦ *ST 股票：如果无法在规定时间内扭亏为盈、消除退市风险，将直接被强制退市；只有完成重组或扭亏，才能申请撤销 * ST 标识（摘星），若后续持续改善，再进一步摘帽。 4. 交易与信披要求不同 ◦ *ST 股票的信息披露要求更严格，需定期发布退市风险提示公告；部分券商还会对 * ST 股票设置交易权限限制，要求投资者签署风险揭示书。 三、关键避坑提醒 • 两者都不是 “垃圾股” 的代名词，部分 ST/*ST 股票通过重组、扭亏实现摘帽后，股价可能大幅上涨，但这种情况属于高风险博弈，普通投资者不建议参与。 • 投资 * ST 股票的最大风险是 “退市”：一旦退市，股票将转入新三板交易，流动性极差，投资者可能面临大幅亏损甚至血本无归。 一句话总结：ST 是 “黄牌警告”，风险警示；*ST 是 “红牌警告”，退市预警，后者的退市风险远高于前者。