一、ST 与 * ST 是什么？ 

ST（特别处理 / 其他风险警示）：俗称 “戴帽”，交易所给股票加的黄牌警告。 

原因：经营 / 治理异常（如内控失效、资金占用、主要账户冻结等），未到退市红线。
风险：中等，不会直接退市，整改后可 “摘帽”。

 *ST（退市风险警示）：红牌警告，离退市仅一步之遥。 

原因：触及财务 / 交易类退市指标（如连续两年净利润为负且营收＜3 亿、净资产为负、股价连续 20 日＜1 元、审计非标意见等）。
风险：极高，次年不达标直接退市。

 一句话：*ST 是问题公司，ST 是快退市公司。 

二、交易有哪些限制（2026 年 5 月最新）

 1. 权限门槛（必须开通）
需风险测评 C4 及以上，签署《风险警示股票风险揭示书》。
部分券商要求账户资产≥50 万元才可开通。

 2. 涨跌幅限制（主板 2026 年 7 月起新规）
*主板 ST/ST：±10%（原 5%，2026-07-06 实施）。
*创业板 / 科创板 ST/ST：±20%。

 3. 买入额度限制（所有板块）
个人投资者 ** 单日单只 ST/ST 买入≤50 万股*（卖出无限制）。

 4. 委托方式
仅接受限价委托，不支持市价委托。

 三、退市流程（*ST）
*ST 后 1 年：财报仍不达标 → 退市整理期（15 个交易日）。
整理期结束 → 退至全国中小企业股份转让系统（老三板），流动性极差。