一、除权除息价计算公式（2026 年现行）
1. 纯现金分红（除息）
除息价 = 股权登记日收盘价 − 每股现金红利
例：登记日收盘价 10 元，每股派 0.5 元 → 除息价 = 10 − 0.5 = 9.5 元
2. 纯送股 / 转增（除权）
除权价 = 股权登记日收盘价 ÷ (1 + 送股率 + 转增率)
例：10 送 5（0.5），登记日 10 元 → 除权价 = 10 ÷ 1.5 ≈ 6.67 元
3. 现金分红 + 送转股（除权除息）
除权除息价 = (登记日收盘价 − 每股现金红利) ÷ (1 + 送股率 + 转增率)
例：10 送 5 派 1 元，登记日 10 元 → (10−1) ÷ 1.5 = 6 元
4. 含配股（沪市）
除权除息价 = (登记日收盘价 − 每股现金红利 + 配股价 × 配股率) ÷ (1 + 送股率 + 配股率)
二、总资产为何理论上不变（核心逻辑）
本质：股东权益内部重分类，价值仅从 “股价” 拆分到 “现金 / 新增股份”，无新增 / 消失。
1. 现金分红（除息）
前提：持有 100 股，股价 10 元（市值 1000 元），每股派 0.5 元。
除息后：股价 9.5 元，市值 950 元；现金到账 50 元。
总资产：950 + 50 = 1000 元（与此前一致）。
2. 送股（除权）
前提：持有 100 股，股价 10 元（市值 1000 元），10 送 5。
除权后：持股 150 股，股价 6.67 元，市值 150×6.67≈1000 元。
3. 除权除息（分红 + 送股）
前提：持有 100 股，股价 10 元，10 送 5 派 1 元。
除权除息后：股价 6 元，持股 150 股，市值 900 元；现金 100 元。
总资产：900 + 100 = 1000 元。
三、关键结论
股价下调是 “技术性调整”，非真实下跌，对应价值已以现金或股份形式返还股东。
总资产不变的前提：无交易税费、无市场波动（填权 / 贴权）。
实际差异来源：
红利税（持股 < 1 年征税）；
除权后市场买卖导致的价格波动（填权上涨、贴权下跌）。