新三板挂牌公司进行定向增发时,在发行对象、锁定期、定价机制上有哪些特殊规定?
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新三板定向增发(股票发行)在规则上极具灵活性:发行对象上,除原股东外,仅限核心员工、合格投资者以及符合条件的外部机构,且每次发行对象合计不得超过 35 名(已挂牌公司不计算提前行使优先认购权的原股东数量);锁定期方面,新三板定增原则上不设强制锁定期,挂牌公司董监高及核心员工认购的股份通常随原持股比例限售,而外部机构投资者认购后即可上市流通(除非合同另有约定);定价机制上,新三板实行高度市场化定价,并不强制要求以市价为基准(如 A 股的 80% 底价限制),公司可基于前 20 个交易日均价、每股净资产或第三方评估值与认购方自主协商确定价格,但在涉及破净发行或价格明显偏离时,主办券商需发表专项意见并履行严格的内部决策与合规披露程序

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