港股通是港币报价、人民币结算，全程由中国结算换汇，你看不到港币，只看到人民币盈亏。
1. 交易时：参考汇率（日间冻结用）
买入：按卖出参考价（银行卖港币给你，价偏高）冻结人民币深圳证券交易所。
卖出：按买入参考价（银行买你的港币，价偏低）计算可用人民币深圳证券交易所。
结果：一买一卖瞬间，账面浮亏约 5%–6%（参考汇率买卖价差），这不是真亏，是预估值。
2. 收盘后：结算汇兑比率（真实清算用）
每日收盘，中国结算按全市场净额换汇，算出真实买入 / 卖出结算汇率，比参考汇率更优。
真实盈亏以结算汇率为准，日间浮亏会回吐，只剩真实汇兑损益。

汇兑损益如何 “悄悄” 影响盈亏？（3 个路径）
1. 持仓市值：汇率每天波动，人民币盈亏跟着变
公式：人民币市值 = 港币股价 × 持仓数 × 当日结算汇率。
例：持股 1000 股，股价 10 港币：
汇率 0.92 → 市值 = 9200 元
汇率跌到 0.90 → 市值 = 9000 元（股价没跌，却亏 200 元）。
结论：人民币升值→港币贬值→你的人民币浮亏；反之浮盈。
2. 买卖价差：买入 / 卖出汇率差，直接吃掉收益
买入成本：港币金额 × 卖出结算汇率（换汇成本高）深圳证券交易所。
卖出收入：港币金额 × 买入结算汇率（换汇收入低）深圳证券交易所。
例：
买入：10 万港币，汇率 0.92 → 付 92000 元
卖出：10 万港币，汇率 0.91 → 收 91000 元
结果：股价没动，汇兑亏 1000 元。
3. 分红：港币分红换回人民币，汇率决定到手多少
分红以港币派发，到账时按当日买入结算汇率换人民币。
例：分红 1 万港币：
汇率 0.92 → 到手 9200 元
汇率 0.90 → 到手 9000 元（少赚 200 元）。

为什么你 “感觉不到” 汇兑损益？
合并显示：券商账户只显示 “总盈亏”，不拆分股价盈亏 vs 汇兑盈亏，你以为是股价波动，其实是汇率在作怪。
每日波动小、累积大：每天汇率波动 0.1%–0.3%，长期持有（半年 / 一年）累积可达3%–8%，足以抹平收益或创造超额收益。
与股价同向 / 反向共振：
坏情况：股价跌 + 人民币升值 = 双杀（亏双倍）
好情况：股价涨 + 人民币贬值 = 双击（赚双倍）。