全面注册制｜主板 / 创业板 / 科创板 *ST 财务判定核心差异（2026 现行）
一、核心净利 + 营收组合（最大区别）

主板：扣非净利为负 + 营收＜3 亿元 → 触发 * ST，门槛更严，严控低营收僵尸股
创业板、科创板：净利为负 + 营收＜1 亿元 → 触发 * ST，门槛更低，包容科创前期亏损

二、净资产一票否决（三板块一致）
最近一年期末净资产为负，三大板块均直接 * ST，次年不改善即退市
三、研发豁免规则（双创独有、主板无）

创业板 / 科创板：高研发投入（三年累计≥3 亿 / 研发占比≥15%），分红不达标可豁免 ST 警示
主板：无任何研发豁免，严格按硬性财务指标判定

四、审计非标指标

主板：年报无法表示意见 / 否定意见直接 * ST，连续两年非标退市
双创：规则与主板一致，无差异化

五、配套市值退市（财务外关键差异）

主板：连续 20 日总市值＜5 亿元退市
创业板 / 科创板：连续 20 日总市值＜3 亿元退市