一、创业板被 * ST 的触发条件（核心看这 5 类） 创业板的 * ST 标准与主板全面并轨，分为财务类、交易类、规范类、重大违法类、其他风险警示，其中最常见的是财务类。 1. 财务类退市风险警示（*ST 的 “主力军”） 满足以下任意一条，就会被实施 * ST： 1. 净利润为负 + 营业收入低于 1 亿元 ◦ 最近一个会计年度，经审计的净利润为负值，且营业收入低于 1 亿元（净利润以扣非前后孰低为准）。 ◦ 注意：即使营收刚好 1 亿元，也不算达标，需要超过 1 亿元。 2. 期末净资产为负值 ◦ 最近一个会计年度，经审计的期末净资产为负数。 3. 财务会计报告被出具 “非标” 意见 ◦ 最近一个会计年度的财务报告，被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。 4. 追溯调整导致触及上述情形 ◦ 因财务会计报告存在重大会计差错或者虚假记载，被追溯重述后，导致最近一个会计年度的净利润、净资产、营收等数据触及上述条件。 2. 交易类退市风险警示（无需 * ST，直接退市） 创业板没有 “交易类情形先 * ST 再退市” 的规定，满足以下条件之一，直接终止上市： • 连续 120 个交易日，股票收盘价均低于 1 元； • 连续 20 个交易日，股票市值均低于 3 亿元； • 股东数量连续 20 个交易日均低于 400 人。 3. 规范类退市风险警示 满足以下情形之一，会被实施 * ST： 1. 公司被出具 “带强调事项段的无保留意见” 的审计报告，且该事项影响重大，导致公司持续经营能力存在重大不确定性； 2. 公司主要银行账户被冻结； 3. 公司董事会、股东大会无法正常召开会议并形成有效决议； 4. 公司生产经营活动受到严重影响且预计在 3 个月内不能恢复正常。 4. 重大违法类退市风险警示 1. 公司存在欺诈发行、重大信息披露违法等情形，被证监会行政处罚，触及重大违法退市标准； 2. 公司被依法强制退市前，交易所会先实施退市风险警示。 5. 其他风险警示（*ST vs ST 的区别） • ST（其他风险警示）：仅针对公司生产经营、治理存在重大风险，但尚未触及财务类退市标准，比如： ◦ 公司被控股股东或关联方非经营性占用资金余额达到 1000 万元以上，且占最近一期经审计净资产的 5% 以上； ◦ 公司违规对外担保余额达到 1000 万元以上，且占最近一期经审计净资产的 5% 以上； ◦ 公司董事会、监事会无法正常履行职责； ◦ 公司主要资产被查封、扣押、冻结，对公司生产经营产生重大影响。 • *ST（退市风险警示）：直接触及上述财务类、重大违法类退市标准，是比 ST 更严重的风险等级。

 二、ST 后的摘帽条件（如何摘掉ST） 被实施 * ST 后，公司需要满足以下条件，才能申请撤销退市风险警示： 1. 财务类摘帽条件： ◦ 最近一个会计年度，净利润为正，且营业收入不低于 1 亿元； ◦ 期末净资产为正； ◦ 财务会计报告被出具标准无保留意见的审计报告； ◦ 追溯调整后，最近一个会计年度不再触及退市风险警示情形。 2. 规范类摘帽条件： ◦ 影响公司持续经营能力的重大不确定性事项已消除； ◦ 主要银行账户已解除冻结； ◦ 公司生产经营活动恢复正常，且预计 3 个月内无重大变化。