新三板（全国中小企业股份转让系统）与沪深交易所、北交所共同构成了中国多层次资本市场体系，它们之间是并列、互补与递进的关系。一个形象的比喻是：如果把资本市场看作一个教育体系，那么新三板就像一所“中学”，而沪深交易所和北交所则是两所不同定位的“大学”。 定位与关系：分层服务，各有侧重新三板 vs. 沪深交易所：互补与错位发展服务对象不同：沪深交易所（主板、科创板、创业板）主要服务于相对成熟、规模较大的企业。而新三板则定位于服务创新型、创业型、成长型的中小微企业，是它们进入资本市场的“第一站”。功能定位：新三板更像一个“孵化器”和“蓄水池”，帮助企业规范治理、发展壮大，为未来进入更高层次的交易所做准备。新三板 vs. 北交所：递进与升级紧密的“升学”关系：北交所与新三板的联系最为紧密。北交所的上市公司，全部来源于新三板创新层中满足一定条件的挂牌公司。“中学”与“大学”：可以说，新三板（特别是其创新层）是北交所的“生源基地”。企业先在新三板挂牌，进入创新层接受更严格的规范，达到标准后，就可以申请“升级”到北交所上市。