一、核心风险区别（黄牌 vs 红牌） 表格 类型 全称 触发原因 风险等级 退市概率 ST 股票 其他风险警示 非财务类风险：如内控缺陷、资金占用、违规担保、持续经营能力存疑、审计意见非标等 黄牌警告，风险中等 低，只要问题整改完成，可申请摘帽 *ST 股票 退市风险警示 触及明确的退市指标：如连续亏损、净资产为负、营收低于 1 亿、重大违法、财务造假等 红牌警告，风险极高 高，若下一年度仍未达标，将直接触发退市 二、交易规则的异同 1. 相同点 • 涨跌幅限制：沪深主板的 ST/*ST 股票，日涨跌幅限制均为 ±5%（创业板 / 科创板的 ST/*ST 股，涨跌幅限制为 ±20%）。 • 风险警示标识：股票名称前会加上 “ST” 或 “*ST” 标识，交易软件中会有明显的风险提示。 • 交易权限：部分券商可能会对风险警示股票设置交易权限，需签署《风险揭示书》后才能交易。 2. 关键差异 • 退市风险的紧迫性：*ST 股票直接面临退市倒计时，若无法扭亏为盈或解决财务问题，大概率会被强制退市；而 ST 股票的风险主要是经营治理问题，暂时不触及退市红线。 • 摘帽条件： ◦ ST 摘帽：整改完成、内控合规、审计意见正常即可申请。 ◦ *ST 摘帽：必须同时满足财务指标达标（如扭亏为盈、净资产转正、营收≥1 亿）+ 退市风险消除，才能申请撤销退市风险警示，转为普通 ST 股或直接摘帽。 • 退市整理期：*ST 股票若被终止上市，会进入退市整理期，期间涨跌幅限制为 ±10%（部分板块），且交易流动性极差，普通投资者几乎无法卖出。 三、补充提醒 • 不要把 “*ST” 当成 “ST 的升级版”，*ST 是直接针对退市风险的预警，而 ST 只是针对经营异常的提示。 • 部分 ST 股票也可能在后续转为ST（如后续触及了财务退市指标），而ST 股票若整改达标，也可降级为 ST 或直接摘帽。 • 对于普通投资者，*ST 股票的 “保壳炒作” 风险极高，一旦退市，股票将转入三板市场，流动性几乎为零，本金大概率大幅缩水。