降息周期初期,为什么高股息价值股往往先于成长股启动?从无风险利率、风险溢价两个维度解释传导逻辑。
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降息初期无风险利率下行直接抬高高股息股估值、降低其折现成本,成长股受股权风险溢价压制反应滞后,因此价值红利板块率先走强。

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