高速REITs的赚钱效应受多种因素影响，表现存在一定的分化。

从2024年情况来看，二级市场上高速公路REITs表现相对弱于其他资产类别，但部分产品有较好涨幅。如2024年涨幅前三的产品分别为中金山东高速REIT、国金中国铁建REIT和平安广州广河REIT，全年涨幅分别为26.51%、23.97%和14.44% 。以募集资金作为计算基准，大部分REITs产品实现了5%以上的年度净现金流分派率，高于无风险收益率。

不过，2024年我国宏观经济弱复苏，公路客货运规模保持增长但增速有所放缓，叠加极端天气频现、周边路段改扩建增多等因素，高速公路REITs的整体运营表现承压。从具体项目看，国金中国铁建REIT在2024年路费收入同比下降4.08%。

展望未来，随着经济的平稳运行，生产消费需求继续恢复，新动能持续培育，政府投资带动效应进一步释放，多项支持实体经济的举措和政策有效提升市场主体的信心和预期，高速REITs业绩有望持续改善。同时，受益于政策加码，高速公路等强周期板块基本面有望改善；随着《收费公路管理条例》的修订工作逐步完成，多项调整将对高速REITs产生深远影响；国家对基础设施建设的持续投入，尤其是在交通运输领域的支持，也将为高速REITs带来更多的发展机遇。但受路网结构变化、极端天气等因素影响，高速公路的运营表现具有不确定性，特别是对现金流预测过于乐观、估值偏高的高速REITs项目，未来仍然承压。

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