可转债发行对正股不是固定利好或利空，得看发行阶段、公司情况这些因素，影响会变化哦。


咱们具体拆解下，不同阶段影响不一样：
1. 发行前：公司要发可转债，通常想让转股价高一点（能融更多钱），所以可能会维稳股价，正股大概率震荡上行；
2. 发行中：市场资金可能分流（部分买可转债），正股短期可能略有回调，但幅度一般不大；
3. 转股期：如果可转债转股溢价率低（转债价格接近转股价值），转股需求高，正股会有抛压；如果溢价率高，转股少，对正股影响小。

比如之前某消费公司发可转债，发行前正股涨了8%左右，发行时回调2%，转股期溢价率一直20%以上，转股很少，正股后来还涨了。


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