转股溢价率是可转债当前价格比“转股价值”贵的比例，转股价值=转股价×正股价格。比如转股价值100元，转债价格105元，溢价率就是5%，反映转债比直接买正股贵多少。


高溢价风险要注意：
1. 正股下跌时，转债跌得可能比正股多——因为溢价率高，市场觉得转股不划算，卖压更大；
2. 溢价率可能压缩——比如转债价格跌，转股价值不变，溢价率下降，转债会进一步下跌；
3. 到期赎回风险：若到期转股价值远低于转债价格，只能按面值（通常100元）赎回，可能亏本金。

低溢价风险要注意：
1. 正股涨不动时，转债也涨不动——溢价率低接近转股价值，没有额外上涨空间；
2. 正股下跌时，转债跌得接近正股——因为溢价率低，转股价值跌了，转债跟着跌；
3. 强制赎回风险：正股涨到转股价130%以上，转债被迫转股，若转债价格高于转股价值，转股会亏。


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