三种减持 / 交易方式的核心区别 

1. 集合竞价 / 连续竞价（就是咱们平时炒股的 “盘中买卖”）
谁能参与：所有散户、机构都能买
在哪交易：股票软件直接挂单
价格怎么来：实时撮合，按市场价成交
特点：
流动性最好，随时买卖
但一次卖多了会砸崩股价
减持限制：
大股东 90 天内最多卖 1%
必须提前 15 天公告
一句话：公开市场、小打小闹、所有人都能玩。 

2. 大宗交易（大股东常用，不冲击盘面）
谁参与：机构、大股东、大户（单笔金额很大）
在哪交易：专门的大宗交易平台，不对普通散户开放
价格：
在收盘价 ±10% 范围内协商定价
特点：
不影响盘中分时，尾盘才显示成交量
一笔能卖几百万、几千万
减持限制：
大股东 90 天内最多卖 2%
也要提前 15 天公告
买方接走后，锁定 6 个月才能卖（防砸盘）
一句话：批发市场、不砸盘、大股东专用通道。 

3. 协议转让（大额股份 “一对一” 转让）
谁参与：大股东、实控人、机构之间
怎么交易：私下谈好价格和数量，交易所过户
价格：双方协商，通常有折价 / 溢价
特点：
一次能卖 5% 以上，甚至控股权
不走竞价、不走大宗，直接过户
规则：
不用受 1%、2% 限制
但必须公告，达到举牌线还要披露
一句话：股权转让、批发中的批发、换老板 / 换主力用的。