一、核心：无固定涨跌幅

港股通股票不设单日涨跌停板，理论上一天可以涨很多、跌很多（±20%、±50% 都常见）。
和 A 股（主板 ±10%、科创板 ±20%）完全不同。 

 二、有两个 “防乱涨乱跌” 的机制
1）申报价格范围（防止错单）

开市前（9:00–9:30）：委托价不能偏离上日收市价 ±15%。
持续交易（9:30–12:00、13:00–16:00）：
买盘：不低于现价24 个价位、不高于现价9 个价位
卖盘：不高于现价24 个价位、不低于现价9 个价位


收市竞价（16:00–16:10）：委托价不能偏离参考价 ±5%。

2）市场波动调节机制 VCM（冷静期）
适用：恒生大 / 中 / 小型指数成分股（多数港股通大盘股）。

触发条件（持续交易时段）
大型股：5 分钟内波动 ≥ ±10%
中型股：≥ ±15%
小型股：≥ ±20%


冷静期：5 分钟
只能在 “触发前 5 分钟最后成交价” 的 **± 对应比例 ** 内报价（如大型股 ±10%）
可以挂单、可以成交，只是限制价格区间
冷静期结束，当天不再触发


不触发时段：开盘首 15 分钟、收盘前 15–20 分钟（防误触发）。

风险提示：以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。