融资融券（两融） 就是借钱炒股（融资）、借股票卖空（融券），属于高风险杠杆交易。 

一、开通条件（2026 最新，全国统一） 

硬性门槛（缺一不可）：
交易经验 ≥ 6 个月
从你第一笔股票交易算起（换券商也累计）。 

资产门槛 ≥ 50 万
申请前 20 个交易日日均证券资产 ≥ 50 万元。
包含：现金、股票、基金、债券等。
不含：融资借来的钱 / 股票。 

风险等级 ≥ C4（积极型）
券商风险测评必须是 C4 或 C5，C3 及以下不能开。 

年龄 18–70 周岁
无重大违约 / 违法记录 只能在一家券商开两融账户 

二、基本风险（最关键 4 点） 

1. 杠杆放大风险（核心）
涨：收益翻倍
跌：亏损也翻倍，亏得更快
例：100 万本金 + 融资 100 万（2 倍杠杆）
跌 10% → 亏 20 万（亏 20%）
跌 50% → 本金直接归零 

2. 强制平仓风险（最致命）
维持担保比例 < 130%（平仓线）
没及时补钱 / 补券 → 券商直接卖你股票（强平）
强平往往在大跌、跌停时，卖在最低点
可能本金亏光，甚至倒欠券商钱 

3. 利息成本风险
融资有利息（年化约5%–8%）
长期套牢、横盘 → 利息不断吃掉本金
融券还要付融券费，成本更高 

4. 流动性 / 单边风险
融券：不是所有股票都能借到
大跌时：想平仓卖不出（跌停） → 只能眼睁睁亏
停牌股：无法平仓，继续算利息