三者同属我国多层次资本市场体系，定位、服务对象、层级关系清晰区分：
1. 沪深交易所（上交所、深交所）

定位：我国场内主板市场，是资本市场的核心层级
服务对象：成熟、大型、优质的龙头企业（如茅台、宁德时代等）
板块构成：沪市主板、深市主板、科创板（上交所）、创业板（深交所）
交易规则：连续竞价，涨跌幅限制 ±10%（主板）/±20%（科创 / 创业），流动性最高

2. 北交所（北京证券交易所）

定位：服务专精特新中小企业的独立证券交易所，是新三板的「升级版」
服务对象：创新型中小企业、专精特新「小巨人」企业
核心来源：100% 从新三板创新层挂牌满 12 个月的企业中产生
交易规则：连续竞价，涨跌幅限制 ±30%，上市首日无涨跌幅，流动性高于新三板

3. 新三板（全国中小企业股份转让系统）

定位：场外市场，是中小企业的「孵化池」「预备板」
服务对象：中小微企业、初创期企业
层级结构：分为基础层、创新层两个层级，北交所是其「精选层」的升级版
交易规则：集合竞价为主，创新层可做市，涨跌幅限制 ±50%，流动性较低