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净利润和经营性现金流长期背离，可从这几个维度甄别。先看行业属性，像房地产、工程建筑这类行业，项目周期长，前期垫资多，净利润按完工进度确认，但回款要等项目交付，这种就是商业模式固有特性，同行业公司大多有类似情况。再看应收款和存货，要是公司应收款持续大幅增长且账龄拉长，存货积压远超行业平均，或者经营性现金流靠拖欠供应商货款撑起来，那大概率是财务修饰。还可以看关联交易，要是关联方占款金额大、时间长，也要警惕，这很可能是通过关联方调节利润。
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资深黄经理 
回答时间：2026-04-09 08:43 
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