网上和网下是新股发行的两种主要方式，核心区别在参与对象、规则和流程，普通散户一般只能参与网上发行。


咱们普通人平时说的“打新”，基本都是网上发行——只要你账户里有股票市值（沪深两市分开算），就能在手机APP上申购，全靠摇号中签，中了缴款就能买，上市后随时能卖。

网下发行业务就不一样啦，参与的多是机构（比如基金公司）或者资金量特别大的高净值个人，得先参与询价（报个想买的价格），然后按报价和资金量配售，而且部分网下中标的股份有锁定期（不能马上卖）。

另外还有点小区别：网上申购上限一般按市值算，最多几十万；网下配售量可能更大，但门槛高（比如沪深网下可能需要近20个交易日日均市值1000万以上，不同品种要求不一样）。


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