您好，9:25–9:30 属于早盘竞价静默过渡期，既不参与9:25的集合竞价撮合，也不属于9:30后的连续竞价。这5分钟的价格笼子、挂单、撤单、成交规则是散户高频误区，我用总分总、三点结构讲清楚官方最新规则，完全适配考试和实盘。

1. 时段基础规则：可挂单、可撤单、暂时不成交。9:25已经完成当天开盘价一次性撮合，25–30分系统只接收委托、储存委托，不会即时撮合交易。所有单子统一冻结，等到9:30准时送入连续竞价队列，这也是这五分钟看不到任何成交的核心原因。

2. 价格笼子规则：严格生效，按开盘价±2%限价。这是最大误区：很多人以为只有9:30后才有价格笼子。新规明确，9:25–9:30挂单强制受价格笼子约束，基准价是刚刚敲定的当日开盘价。买入不能高于开盘价+2%，卖出不能低于开盘价−2%，超出区间直接废单。这也是早盘挂涨停、跌停经常无效的根本原因。

3. 9:30统一成交匹配规则。9:30开盘瞬间，25–30分的所有合规委托，全部转入连续竞价，遵循价格优先、时间优先原则。这五分钟挂的单，排序晚于9:25之前的竞价遗留单，只能排队成交，无法优先抢筹。同时开盘后立刻沿用常规价格笼子规则，不再参考昨日收盘价。

总结：9:25–9:30核心规则一句话概括：可挂可撤、不即时成交、受开盘价±2%价格笼子限制、超价废单、9:30统一排队撮合。弄懂这一点，就能避免早盘乱挂单被废、看不懂竞价成交的问题。