货币供应宽松（如降息、降准、量化宽松）通常通过四条核心路径传导至股市，最终推动市场估值或盈利提升，具体逻辑如下：

流动性路径：资金直接流入股市宽松政策会增加市场整体资金量，银行放贷意愿增强，居民和企业手中的闲置资金增多。由于储蓄、债券等低风险资产的收益率下降，资金会转向股市寻求更高回报，直接带来增量资金入场，推动股价上涨。
利率路径：降低企业成本 + 提升估值
对企业：贷款利率下行，降低企业融资成本，增厚净利润（尤其是高负债的周期、基建类企业），同时企业更愿意扩大投资，拉动业绩增长。
对估值：贴现率（常用无风险利率替代）下降，根据估值模型，未来盈利的现值会提升，市场整体估值中枢上移，成长股（依赖未来现金流）受益更明显。


经济预期路径：提振市场风险偏好宽松货币往往是稳经济的信号，会改善市场对未来经济增长的预期，投资者风险偏好提升，更愿意配置股票等风险资产，带动股市情绪回暖，推动普涨行情。
汇率路径：吸引外资流入（外向型市场