随着“星座级Capex”新周期开启，卫星互联网产业链中最先产生实质性订单并体现在报表上的环节是空间段的制造与发射，这也是当前卫星互联网产业从0到1阶段最确定、弹性最大的环节，主要原因是国家星座计划（星网、G60）带来了巨大订单需求。具体细分环节如下：
1. 卫星总体制造与平台：卫星总装集成技术壁垒极高，资质要求严格，是星座计划的直接承接者，订单体量最大。如中国卫星，它是航天科技集团五院旗下上市公司，是我国小卫星/微小卫星制造的核心力量，将深度参与国家低轨星座的总体制造，是卫星制造的国家队主力，手握超500亿元订单，2025年Q3净利润同比增294.92%。
2. 卫星核心分系统与零部件：在卫星批量化生产趋势下，具有核心技术、可实现国产替代的关键部件供应商，其价值量和需求增速可能远超总装环节。例如相控阵天线领域的国博电子，在T/R芯片组件领域技术领先；激光通信载荷领域的光迅科技等在激光通信器件有布局；电源系统方面，上海沪工旗下燊星科技涉足卫星电源；卫星通信载荷与芯片方面，海格通信在卫星通信终端和芯片领域有深厚积累，技术可向星上载荷延伸；连接器/线缆领域，航天电器是航天领域高端连接器的核心供应商，2025年新增国网星座配套订单超8亿元；卫星物联网通信模组方面，移远通信等模组厂商积极布局卫星物联网模组。
3. 火箭发射服务：卫星的需求最终需要通过成功的发射来实现，发射能力是产业链的“瓶颈”，可靠的发射服务商价值凸显。目前A股纯正的火箭制造与发射公司较少，多为非上市公司（如蓝箭航天、星河动力等），可关注与航天科技、科工集团发射任务紧密相关的配套企业，如超捷股份为朱雀三号等可回收火箭配套，订单随发射频次提升增长。

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