随着“星座级Capex”新周期开启，卫星互联网产业链中最先产生实质性订单并体现在报表上的环节主要是空间段的制造与发射，具体如下：
卫星总体制造与平台
卫星总装集成技术壁垒高、资质要求严格，是星座计划的直接承接者，订单体量最大。例如中国卫星，作为航天科技集团五院旗下上市公司，是我国小卫星/微小卫星制造的核心力量，将深度参与国家低轨星座的总体制造，会受益于最核心的国家订单。其业绩弹性取决于星座发射进度和自身产能，关键在于能否在低成本、批量化生产上取得突破。
卫星核心分系统与零部件
在卫星批量化生产趋势下，具有核心技术、可实现国产替代的关键部件供应商，其价值量和需求增速可能远超总装环节。
- 相控阵天线：是实现卫星与地面高速通信的关键，如国博电子在T/R芯片组件领域技术领先。
- 激光通信载荷：可实现卫星间高速数据传输，是构建空间网络的核心，光迅科技等在激光通信器件有布局。
- 电源系统：作为卫星的“心脏”，上海沪工旗下燊星科技涉足卫星电源，但需注意其业务多元性。
- 卫星通信载荷与芯片：海格通信在卫星通信终端和芯片领域有深厚积累，技术可向星上载荷延伸。
- 连接器/线缆：航天电器是航天领域高端连接器的核心供应商，会受益于卫星数量增长。
- 卫星物联网通信模组：移远通信等模组厂商积极布局卫星物联网模组，切入用户段。
火箭发射服务
卫星的需求最终需要通过成功的发射来实现，发射能力是产业链的“瓶颈”，可靠的发射服务商价值凸显。目前A股纯正的火箭制造与发射公司较少，多为非上市公司（如蓝箭航天、星河动力等），可关注与航天科技、科工集团发射任务紧密相关的配套企业。

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