江北嘴孙经理 
回答时间：2026-04-03 13:51 
江北嘴孙经理
证券经理
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在 2026 年全面注册制深入实施与“史上最严退市新规”的双重挤压下，壳价值的彻底归零直接导致小票与 ST 股从“投机天堂”堕入“流动性地陷”，使得这类标的不再具备稀缺的收买价值，反而因缺乏内生增长和高昂的合规成本成为机构投资者弃如敝履的“僵尸股”；这种长期影响表现为估值体系的重构（从溢价转向折价）与退市常态化，大量市值低于 5 亿或营收不达标的 ST 品种将面临面值退市与财务退市的“双杀”，迫使 2026 年的 A 股资金向具备技术壁垒（如商业航天、低空经济）的头部蓝筹加速集中，彻底终结了过去那种“博重组、赌壳股”的非理性盈利模式。
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增米经理：您好，很高兴为您解答问题。
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ST板块的“壳价值”在注册制下已趋零，未来是否会出现批量面值退市潮？
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