高ROE但现金流很差，通常意味着公司利润“虚胖”，实际经营藏着不少风险，得看现金流差的具体原因判断风险点。


ROE是净利润除以净资产算的回报率，但现金流才是公司实际到手的钱，两者背离肯定有问题：比如利润靠应收账款堆（货卖了没收到钱，可能坏账）、存货积压（货卖不出但算利润，可能贬值）、靠借款撑着（筹资现金流多，利息压力大）。

咱们想判断这类公司风险，可按这几步来：
1. 先看现金流量表结构：是经营现金流差（最危险），还是投资/筹资现金流差；
2. 查资产负债表的应收账款、存货周转率：应收账款增长快、存货周转慢，基本对应风险；
3. 对比近3年ROE和经营现金流净额：一直背离的话，大概率问题不小。


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