纳斯达克指数（以纳斯达克 100 为代表）的 PE（市盈率）历史变化呈现显著的周期性特征，整体与科技产业周期、宏观货币政策及市场流动性高度相关。2000 年互联网泡沫时期，估值达到历史极值，纳斯达克 100 PE 约 85 倍，综合指数更高达 175 倍左右。泡沫破裂后估值大幅回落，2001-2008 年逐步修复，2011 年触及阶段低点约 14.5 倍。2003-2016 年，PE 中枢稳定在 25-28 倍区间。2020 年疫情后受流动性宽松推动，估值升至 35 倍左右；2022 年美联储激进加息，估值压缩至约 23.7 倍。2023-2025 年，在 AI 产业热潮驱动下，PE 回升至 30-36 倍区间。截至 2026 年 3 月，纳斯达克 100 PE 回落至 26-29 倍，处于近 10 年中等偏上水平。纵观历史，其估值波动剧烈，2000 年泡沫峰值远高于后续各阶段，近 10 年核心运行区间为 19-36 倍，中枢随成分股盈利质量提升而上移。风险提示：以上内容基于公开历史数据整理，仅供信息参考，不构成投资建议。指数估值受盈利、利率、市场情绪等多重因素影响，历史趋势不代表未来。