市盈率（PE）和市净率（PB）不是万能的，特定场景下会失真，不能单靠这俩指标判断股票好坏。


PE失真常见3种情况：
①企业亏损（PE为负，根本没法参考）；
②周期性行业（比如钢铁、煤炭，旺季利润爆增PE低，但可能是高点；淡季利润少PE高，反而可能是低点）；
③有一次性收益（比如卖房子、政府补贴赚了一大笔，利润虚高，PE看起来低但实际不值）。

PB失真常见2种情况：
①重资产行业但资产质量差（比如银行坏账多、工厂设备老化，净资产虚高）；
②轻资产公司（比如互联网、软件，主要靠专利、用户，净资产少但实际值钱，PB高不代表贵）。


落地步骤：
1. 先看财报净利润：亏损的话PE直接失效；
2. 看行业属性：周期性行业别只看PE，结合行业景气度；
3. 看利润构成：营业外收入占比太高的话PE不准；
4. PB只适合重资产行业（制造业、银行），轻资产别纠结PB。


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