咱们常用的PE（市盈率）和PB（市净率）不是所有情况都靠谱哦，比如企业亏损、周期性强、资产结构特殊的时候，这俩指标就容易“失真”，没法准确反映真实价值。


PE失真常见的情况：
- 企业亏损的时候：PE=股价/每股收益，收益为负的话PE就没意义，不能用它判断估值；
- 盈利波动特别大的企业（比如资源类、猪周期）：一年赚一年亏，单年PE忽高忽低，看不出真实水平；
- 科技初创企业：还没盈利，PE没法算，这时候看PB或PS（市销率）更合适。

PB失真常见的情况：
- 资产重估难的企业（比如轻资产的互联网公司）：净资产主要是专利、用户这些虚的，不好算真实价值；
- 商誉占比高的企业：商誉是收购来的，一旦减值PB就会变，失真风险大；
- 负净资产的企业：PB=股价/每股净资产，净资产为负的话PB也没参考意义。

应对小技巧：
1. 亏损企业别单看PE，换PS或看扣非净利润（扣掉非经常性收益）；
2. 周期性企业看“平均PE/PB”（比如近3-5年的均值），别只看单年；
3. 轻资产企业多结合PB+PS，重资产企业可以重点看PB，但要注意资产减值。


要是你想知道具体怎么用这些技巧判断某只股票的PE/PB是否失真，或者想结合行业案例分析，点击右上角加我微信，我10年经验能帮你梳理清楚，避免踩估值坑~