您好，很多新手都会搞混集合竞价的成交规则，这里直接说核心结论：9:15到9:25全程不会实时成交，这十分钟只能挂单、撤单，所有委托单都会统一积压，等到9:25整才会一次性集中撮合，敲定当天开盘价并完成批量成交。

（1）9:15–9:20 可挂单、可撤单，无任何成交

这个时间段系统只接收买卖申报，不会产生一笔成交。而且这段时间支持自由撤单，市场里很多主力会挂虚假涨跌单诱导散户，随后快速撤单。所以这五分钟的竞价涨跌参考意义不大，数据水分很多，不能当作真实行情判断依据，全程没有实际成交产生。

（2）9:20–9:25 可挂单、不能撤单，依旧不成交

这是集合竞价最关键的真实时段，和前五分钟不一样，这段时间挂出去的所有委托都无法撤销，全部是真实有效的资金挂单，能真实反映市场对个股的开盘预期。但即便单子都是真的，系统依然不会实时成交，只会持续收集全市场买卖委托，等待统一撮合时间。

（3）唯一成交节点：9:25准时集中撮合

整个10分钟集合竞价，只有9:25这一个时间点会成交。系统会按照最大成交量原则，算出唯一的开盘价，所有符合价格的买卖单全部统一成交，未匹配成功的单子会自动变成废单，不会延续到开盘后。这也是A股开盘价形成的唯一方式，公平统一且没有分批成交的情况。

（4）补充容易踩坑的知识点

9:25到9:30这五分钟，属于静默空档期，既不能撤单也不会成交，单子会静止在系统里，等到9:30连续竞价开始后再参与实时交易。大家一定要区分开，集合竞价只有一次批量成交，盘中实时买卖全部要等9:30正式开盘。

总的来说，9:15–9:25全程无实时成交，仅接受委托申报，9:25统一撮合成交定开盘价，这是A股固定的集合竞价规则，也是看早盘行情必须掌握的基础知识点。