M2增速和社融数据是咱们看宏观流动性的核心指标，主要通过“资金供给增加→股市可投资金变多→估值中枢抬升”的逻辑影响A股，得先简单区分下两个指标的意思：M2是市场上的广义货币（现金、存款等），社融是实体经济拿到的钱（贷款、债券等）。


传导逻辑其实不难理解，落地步骤给你捋清楚：
1. 社融增速回升→企业/居民拿到更多钱，比如企业闲置资金、居民理财资金，部分会通过基金、直接炒股进股市；
2. M2增速同步回升→市场整体货币变多，资金成本下降（比如贷款利率低了），股市的吸引力比存款、理财更强；
3. 资金流入股市后，在公司业绩暂时没大变的情况下，股价会涨，对应的估值（比如PE）自然就抬升啦（估值=股价/每股收益）。

举个简单例子：2022年底社融M2增速明显回升，2023年初A股不少板块估值（比如消费、科技）都有明显抬升。


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