大宗交易是指达到规定的最低限额（通常为 30 万股或 200 万元人民币以上）的证券交易，由买卖双方达成协议并经证券交易所确认成交。由于其交易规模巨大，为了避免在二级市场直接下单导致股价剧烈波动，大宗交易通常在盘后通过专用席位完成，具有**“低佣金、议价成交、不占用竞价系统”**的特点。

对于次日股价的影响，大宗交易通常被视为一个复杂的信号，其表现取决于成交价格与当日收盘价的“折溢价”关系：

折价成交（常见情况）： 如果成交价远低于收盘价（通常伴随股东减持），市场会将其视为抛压预警。由于参与大宗接盘的机构通常有套利空间，次日股价往往面临短期的下行压力或低开走势。

溢价成交（稀少情况）： 如果成交价高于收盘价，通常传递出强烈的看好信号。这往往暗示机构投资者或产业资本愿意以更高成本入场，次日股价大概率会受到提振，出现高开或走强。

平价成交： 更多反映为机构间的资产置换或调仓，对次日股价的影响相对中性，更多取决于市场当下的整体情绪。