A 股大宗交易核心规则：价格在当日涨跌停区间内、大股东减持受让方锁 6 个月、盘后披露、不影响即时行情但次日易有情绪冲击。 

一、成交价格区间（沪深一致，2026 现行）
1. 有涨跌幅限制证券（主板 / 创业板 / 科创板 / ST）

成交价格必须在当日涨跌幅限制范围内协商确定：
主板：±10%
创业板 / 科创板：±20%
ST/*ST：±5%


常见折价：主板 3%–5%、创业板 5%–8%、科创板 8%–12%。

2. 无涨跌幅限制证券（新股首日、复牌首日等）

上交所：≤当日竞价实时均价 ×120% 与 当日最高价 孰低；≥当日竞价实时均价 ×80% 与 当日最低价 孰高。
深交所：协议大宗在前收盘价 **70%–130%** 之间；盘后定价按收盘价或当日成交量加权均价。

3. 门槛（沪深 A 股）

单笔≥30 万股 或 金额≥200 万元。 

 二、锁定期规则（核心：看卖方身份）
1. 卖方为持股≥5% 大股东 / 董监高（减持）

受让方6 个月锁定期（过户日起算），期间不得在二级市场卖出。
连续 90 日内大宗减持≤总股本 2%。

2. 卖方为普通投资者（<5%、非董监高）

受让方无锁定期，遵循T+1：次日即可卖出。

3. 特殊情形

标的本身是限售股（IPO 前、定增等）：按原始锁定期执行，可能长于 6 个月。

 三、二级市场披露规则

不纳入即时行情：成交价不计入当日收盘价、不影响指数、不参与实时撮合。
盘后披露：
交易所盘后（15:30 后）公布：证券代码、名称、成交量、成交价格、买卖双方营业部。
单笔≥5000 万元：成交后 1 小时内披露买卖方营业部。


减持披露：
大股东 / 董监高大宗减持无需预披露（无需提前 15 日公告）。
减持后持股比例变动达 1%，需在2 日内公告。 

 四、对二级市场的冲击规则
1. 直接冲击（极小）

大宗在盘后成交，不影响当日盘中价格与流动性。

2. 间接冲击（次日为主）

折价信号：折价 > 8%–10% → 次日易低开 / 承压；平价 / 溢价 → 偏正面。
解禁 / 减持预期：大股东大宗减持 → 市场解读为偏空信号，次日抛压可能上升。
无锁定期抛压：普通大宗次日可卖，若成交量大，次日易有集中卖出冲击。
锁定期缓冲：大股东减持受让方锁 6 个月 → 短期无集中抛压，冲击更小。

3. 长期影响

大额折价大宗 → 短期压制；长期回归基本面，冲击逐步消化。