一、市盈率 PE = 股价 ÷ 每股收益
反映：市场愿意为“1块钱利润”付多少钱
PE 高说明什么？
市场很看好它未来增长（成长股、科技股常见）
股价涨太快，利润没跟上 → 估值泡沫
行业景气度高，大家抢着买
PE 低说明什么？
公司很便宜，性价比高（银行、基建、钢铁常见）
市场不看好未来，觉得利润要下滑
夕阳行业、周期底部、没人关注
异常情况
PE 突然变得特别高：可能利润大幅下滑
PE 为负：公司亏损，PE 失效，不能看
二、市净率 PB = 股价 ÷ 每股净资产
反映：市场愿意为“1块钱净资产”付多少钱
PB 高说明什么？
公司资产很赚钱，溢价高（消费、白酒、医药）
品牌、技术、渠道价值高，不止是账面资产
市场情绪热，炒得贵
PB 低说明什么？
股价跌破净资产，俗称“破净”
市场觉得资产质量差、有坏账、不值钱（银行、地产常见）
重资产行业、周期下行
PB < 1 意味着什么？
理论上：把公司清算卖掉，都比现在市值高
但现实往往是：
资产有水分、盈利差、行业不行，所以才这么便宜。
三、PE、PB 一起看，最能判断公司状态
1）PE低、PB低 → 便宜、稳健、低估
典型：银行、保险、基建、钢铁
特点：安全、波动小、适合长期吃股息
2）PE高、PB高 → 成长贵、景气高
典型：新能源、科技、创新药
特点：弹性大、涨得快、跌起来也狠
3）PE高、PB低 → 利润差，但资产还行
可能困境反转，也可能一直烂
4）PE低、PB高 → 资产虚高，利润一般
容易有雷