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用ROE和PB分位判断周期股估值贵不贵，其实是一个实用又高效的方法。周期股的关键在于判断它处于行业周期的哪个位置。你可以把当前公司的ROE（净资产收益率）和它自身历史ROE的中位数或者行业平均水平做个对比，如果明显高于历史中枢，说明公司正处在盈利高峰期。这时候再看它的PB（市净率）分位，如果PB也处在历史较高水平（比如80%分位以上），那估值可能偏贵了，因为市场已经反映了较好的盈利预期，这时候追高要谨慎。相反，如果ROE处于高位但PB分位还比较低，可能意味着估值还有修复空间。
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资深顾问黄 
回答时间：2026-03-23 14:07 
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