美国国债不断陡增是有可能引发通胀且影响降息决策的。当地时间3月18日数据显示，截至3月17日，美国联邦债务首次突破39万亿美元大关，创下历史新高。美国政府也表示，联邦债务攀升会导致商品和服务价格上涨等情况。

从过往情况来看，不断攀升的债务与不断扩大的预算赤字密切相关，持续的借贷会推高利率，增加家庭和企业的成本，在联邦预算中形成“更多借款、更多利息成本”的恶性循环。美债上升给利率带来了上行压力，通胀问题将进一步加剧。

在当前地缘紧张局势之下，美国通胀压力再度成为市场关注焦点，投资者重新评估美联储降息路径，美债收益率反常上行，颠覆了传统避险逻辑。市场核心关切点已从“避险”切换至“防御通胀”，若中东军事冲突持续冲击原油供给，将推升美国通胀压力，显著压缩美联储货币政策空间。投资者已将首次降息的预期时间从6月往后推迟，期货市场对全年降息幅度的押注也大幅削减。

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