一、核心逻辑：从 “闭眼打” 到 “精选 + 风控”
注册制下定价市场化、破发常态化，打新从政策套利转为价值博弈，必须放弃无脑申购、建立筛选 + 执行 + 风控闭环。
二、筛选体系（决定胜率）

估值安全：发行 PE/PS低于行业均值 + 30%，高价（>50 元）、高估值、超募比例过高慎打 / 不打。
行业景气：优先新质生产力、高景气赛道（AI、半导体、医药），避开产能过剩、传统夕阳行业。
基本面硬：盈利 / 现金流稳健、研发占比高、机构认购倍数高、保荐跟投比例高，亏损股、业绩下滑股慎打。
市场情绪：近期 10 只新股破发率 > 60%、大盘弱势时暂停打新。

三、执行策略（决定赔率）

分板策略：主板（涨跌幅受限）开板即卖；科创板 / 创业板（无涨跌幅）首日冲高 / 尾盘止盈，不恋战。
仓位与弃购：不顶格满仓，中签后按估值 / 情绪理性缴款，12 个月内弃购≤2 次。

四、风控底线（防大亏）

破发纪律：首日破发 **-5% 止损 **，不补仓摊薄。
组合分散：不集中打单一板块 / 个股，控制打新资金占比。

五、核心口诀
估值为底、行业为纲、情绪为尺、首日离场、止损必守。