最能反映真实盈利能力的 6 个核心指标（按重要性排序）
1. 扣非净利润（最真实！）
名字：扣除非经常性损益的净利润
意思：去掉卖房子、卖资产、政府补贴、偶然收益，只看主业赚不赚钱
作用：最真实的赚钱能力
怎么看：
连续 3 年正增长 → 真赚钱
净利润很高，但扣非很低 → 造假 / 一次性收益
2. 经营活动现金流净额（照妖镜！）
意思：公司实实在在收到手里的现金
作用：利润可以做账，现金骗不了人
怎么看：
经营现金流 ≥ 扣非净利润 → 真赚钱
利润很高，现金流长期为负 → 假盈利，小心暴雷
3. 毛利率
意思：产品赚不赚钱、有没有竞争力
作用：越高 = 产品越暴利、越垄断、越强势
怎么看：
连续稳定 / 上升 = 好公司
突然大跌 = 行业内卷、降价、不行了
4. 净利率
意思：收入里真正落到口袋的比例
作用：扣除所有成本、税费后纯利润
怎么看：
长期 **>10%** 算优秀
<3% 薄利行业，抗风险差
5. 净资产收益率（ROE）
意思：股东投入的钱能赚回多少
作用：价值投资核心指标
怎么看：
连续ROE >15% = 超级优质公司
<5% 盈利能力很一般
6. 营业收入（营收）
意思：公司卖货 / 服务的总收入
作用：看规模、成长性、行业地位
怎么看：
连续稳步增长 = 公司在扩张
营收下滑 = 业务萎缩
最简单、最实用的判断公式（新手直接背）
真赚钱 = 扣非净利润增长 + 经营现金流为正 + ROE 稳定向上
满足这 3 条，90% 是好公司。
最容易踩雷的信号（一眼避雷）
净利润大涨，但扣非净利润大跌
利润很高，但经营现金流长期为负
毛利率突然大幅下滑
营收不涨，只靠卖资产、补贴赚钱