您好！科创板芯片巨头长鑫科技备受关注。

长鑫科技投前估值约1500亿元，拟募资295亿元，规模仅次于中芯国际。其在国内具有特殊性，一是做得全，二是做得大，是国内规模最大、技术水位靠前的DRAM研造一体化企业，也是国内目前唯一实现DRAM大规模量产的企业。

从经营方式看，长鑫科技采用IDM模式，设计、制造、封装测试都在链条里闭环，一旦跑通，在产能保障、成本控制、利润空间上会更有弹性。从业绩表现来看，2025年第四季度预计净利润在79.8亿元到94.8亿元区间，这被视为公司历史上的首个盈利季度。产品结构方面，适配AI服务器的DDR系列需求更硬、毛利率更高，其销售收入在总营收中的占比也在提升，盈利改善有望更快出现。销售渠道上，直销模式营收占比逐渐提升，意味着客户关系更稳固，反馈更直接。

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