股票大宗交易的定价核心是“折溢价博弈”与“流动性补偿”。

1. 基准价：以协议签署日前一交易日收盘价或前5/10/20日均价为锚，通常折价5%-10%（ST或限售股可达15%）。若买方为机构战略入股，溢价亦可能出现。

2. 流动性折价：单笔交易≥50万股或≥100万元即触发大宗通道，因6个月锁定期及冲击成本，卖方需让渡流动性溢价，折价率与剩余限售期限正相关。

3. 协议条款：可附加“保底减持”“分批过户”等条款，实际成交价可能偏离基准价±3%以内，需通过券商合规审核（价格不得超出当日涨跌幅限制）。

4. 市场博弈：牛市中折价收窄至2%-5%，熊市或个股利空时扩大至12%以上。机构接盘蓝筹股时，折价常低于小盘股。

操作建议：卖方需预留2%以上安全垫应对次日股价波动，买方应核查股份性质（是否涉及减持新规）及过户周期。

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