近期石油基金受中东地缘冲突影响表现强势。3月3日，石油基金LOF、上期所原油期货、集运指数（欧线）连续第二日涨停，石油基金LOF复牌后随即再次涨停，上期所原油期货主力合约涨停，涨幅12%，报572.3元/桶；外盘时间3月2日，国际油价继续大涨，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格涨幅为6.28%，5月交货的伦敦布伦特原油期货价格涨幅为6.68% 。

消息面上，伊朗伊斯兰革命卫队指挥官表示任何试图通过霍尔木兹海峡的船只都会被击毁，“不会允许一滴石油从该地区流出”，目前霍尔木兹海峡航运陷入实质中断，全球能源运输要道受阻。海峡周边油轮航速普遍归零、大批船舶就地停航避险，26艘油轮在海峡附近徘徊，另有27艘油轮已完全停航，合计运载能力达1200万桶原油。而霍尔木兹海峡是中东产油国原油出口必经之路，通过这一海峡运输的石油约占全球石油运输总量的五分之一。

从市场分析来看，华闻期货称中东地缘冲突持续发酵并向外扩散，国际原油价格应声大幅冲高，在油价上行与市场避险情绪双重驱动下，资金对集运板块的看涨预期持续强化，多头情绪全面爆发。光大期货表示当前冲突导致海峡封锁，油品运输受阻，后续石油设施可能受冲突外溢影响而中断，原油定价机制改变，海峡封锁若持续将引发产油国与需求国贸易切断，需求国库存或快速下降，作为东北亚计价基准的SC油价将表现出更高弹性。

另外，据彭博测算，在霍尔木兹海峡被封堵的极端情景下，油价可能飙升至108美元/桶，目前市场普遍预期油价站上80美元左右台阶并宽幅震荡的新定价阶段，而非短期结束。从供给端看，霍尔木兹海峡运输受阻将直接冲击全球约20%的原油供应，这种硬缺口在短期内难以通过其他渠道弥补，为油价提供了强有力的上行支撑。叠加OPEC+暂缓增产以及美国页岩油开采成本高企的因素，油气行业的高景气度有望在未来一段时间内维持。

不过，石油基金的走势仍存在不确定性，地缘政治冲突的发展难以预测，如果后续冲突缓和，霍尔木兹海峡恢复通航，石油供应恢复正常，油价可能会回落。同时，全球经济形势、原油需求变化等因素也都会对石油基金的走势产生影响。

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